【华西机械】近期推荐的两个方向：美线出口与部分小盘成长

1、美线出口：重视北美地产政策、以及芬太尼关税改善预期。
1）北美地产链：7月22日，特朗普发推表示正在考虑一项取消住房销售资本利得税的提案，旨在提振陷入低迷的房地产市场。目前北美年成屋连续3年维持在底部的年400万套销量水平，潜在政策或刺激成屋持有人因为费用下降而挂牌，拉动成屋销量。2）芬太尼关税：近期特朗普对于芬太尼问题，对中国表示赞赏。市场猜测目前的芬太尼关税或存在取消的可能。

标的：出口链，重视北美地产下游，强推业绩强势估值便宜的巨星科技、泉峰控股，继续推荐欧圣电气、星德胜等。对于芬太尼潜在的利好，强推底部位置、β底部、估值便宜，且Q2业绩表现优秀的浙江鼎力。

2、机器人及AI领域、位置合适的中小盘成长股。
1）新时达： 海尔入局后，新时达的变化显著，业绩开始逐步释放，且机器人业务近期战略并购外沿加速。海尔持股对价在94亿元，目前安全边际充足。
2）华光新材： 短期跟随海外算力小幅调整，市场没有考虑公司主业的强独立α；定增确定在即，相信公司未来会走独立趋势。AI的β持续强势，华光的季度接单仍在加速，对照看本周东山投资10亿美金扩产PCB。
3）赛福天： Q1及Q2均业绩反转，主业在工程机械领域的拉动市场没有考虑，且近期公司机器人业务进展较好，与卓益得、腾讯、灵巧智能等客户完成送样，合作进展顺利。
4）劲旅环境： 近期发布股权激励，收入CAGR在20%中枢，目前公司年内估值仅15xPE。在手订单充裕（市场化订单接近100亿元），装备收入预计将有爆发式增长；无人环卫机器人业务提速，年底推出产品，3代设备将在自有技术为基础的前提下快速放量。

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