明天这五大板块可重点留意！

一、五大板块核心逻辑与联动分析

1. 医药板块：事件驱动，创新药出海取得突破

核心逻辑：恒瑞医药与GSK达成125亿美元的License-out合作，这一事件标志着国产创新药在出海进程中实现了里程碑式突破，极大提振了行业信心。（在License-out模式下，恒瑞医药授权海外企业进行相关药物的开发与商业化，自身可获得里程碑付款及销售分成。）

个股解析：

• 恒瑞医药：作为板块绝对核心，直接受益于此次合作，其创新药管线的价值有望得到重估，同时对整个板块情绪形成带动。

• 海思科、亚太药业、联环药业等：多为医药板块中的低位标的，借助“创新药出海”的市场情绪跟风上涨。不过需关注恒瑞医药走势的传导影响，且这些个股自身基本面存在较大差异（例如佛慈制药偏向中药领域、科华生物涉及体外诊断，需结合各自细分赛道分析）。

2. 稀土永磁：价格上行叠加旺季催化，供需形成共振

核心逻辑：北方稀土镨钕产品竞价升至57.95万/吨，且以“报警价成交”，反映出当前稀土市场供需紧张；加之行业旺季来临，磁材大厂招标活动频繁，上游矿企与磁材企业将双向受益。

个股解析：

• 北方稀土、盛和资源、广晟有色：作为稀土矿企龙头，直接受益于稀土价格上涨，业绩弹性较大（比如北方稀土掌控轻稀土资源，盛和资源在海外布局矿山）。

• 华宏科技：稀土回收领域龙头，通过循环经济模式补充市场供给，可对冲矿价上涨带来的压力，同时具备“碳中和”相关属性。

• 三环集团、奔朗新材：磁材生产企业，旺季招标活动将驱动订单增长，尽管面临成本承压的情况，但新能源（电动车、风电等）下游需求旺盛，“量增”有望对冲“价涨”带来的影响。

3. 雅下水电：1.2万亿超级工程，基建设备链迎来机遇

核心逻辑：国家超级水电项目开工建设（投资规模达1.2万亿），涵盖工程施工、设备制造、材料供应全产业链，长周期订单预期明确。

个股解析：

• 山推股份、山河智能、南方路机：工程机械领域龙头，水电工程建设需要挖掘、筑路等设备，将直接受益于“设备采购潮”。

• 国统股份、韩建河山：管道生产企业，是水电项目输水管道的核心供应商，订单确定性较高。

• 和泰机电：涉及水电电机设备，作为细分领域配套商，借助板块整体趋势获得炒作机会。

4. 算力板块：政策与技术双轮驱动，全产业链共振

核心逻辑：①智谱GLM-4.5开源大模型发布，推动AI生态繁荣；②上海发放6亿“算力券”，降低企业使用成本，刺激算力需求。这将带动硬件（服务器、PCB）、网络（光模块、传输）、服务（数据中心、运维）全产业链受益。

个股解析：

• 工业富联：AI服务器龙头企业，直接受益于算力硬件扩容，拥有全球代工优势。

• 生益科技：PCB基板核心供应商，AI服务器对高端PCB需求激增，技术壁垒支撑其产品溢价。

• 直真科技、银信科技：涉及算力网络运维与服务，“算力券”降低使用成本后，企业上云、算力租赁需求释放，将直接受益于流量增长。

• 汇金股份、金信诺：参与数据中心建设与高速传输环节，是算力基础设施与网络连接的核心部分。

5. PCB板块：行业扩容加技术升级，向高端化突破

核心逻辑：据机构测算，全球PCB产值将达786亿美元，需求由消费电子、汽车电子、AI硬件等领域驱动；同时，mSAP高端工艺受到关注（应用于高密电路，如AI服务器、毫米波雷达），技术迭代与需求增长形成双重利好。

个股解析：

• 鹏鼎控股、深南电路：行业龙头，分别覆盖消费电子（鹏鼎控股）、通信与汽车领域（深南电路），mSAP工艺突破可提升高端产品占比，带来毛利弹性。

• 兴森科技：PCB样板/快件龙头，是科技企业研发阶段的刚需供应商，行业扩容将直接带动其订单增长。

• 方邦股份、铜冠铜箔：生产高端材料（电磁屏蔽膜、铜箔），mSAP工艺对材料性能要求更高，技术壁垒为其产品提供溢价支撑。

• 方正科技：中低端PCB制造商，受益于行业整体增长，但弹性弱于龙头企业。

二、板块与个股博弈要点

1. 优先关注核心标的：每个板块的龙头股或直接受益股（如恒瑞医药、北方稀土、工业富联、鹏鼎控股）弹性更强，对于跟风股需警惕“情绪退潮”带来的风险。

2. 注重逻辑验证：

• 稀土板块关注价格持续性（旺季需求是否超预期）；

• 水电板块关注项目落地进度（1.2万亿投资能否转化为企业实际订单）；

• 算力与PCB板块关注技术迭代（大模型生态发展、mSAP工艺量产进度）。

3. 留意跨板块联动：算力与PCB板块在硬件方面存在关联（如工业富联与生益科技），医药板块可能与创新药产业链（CXO、器械等）形成联动，需关注资金轮动情况。

综上，7月29日的市场热点将围绕事件驱动（医药）、周期涨价（稀土）、政策基建（水电）、科技成长（算力/PCB）展开，操作上建议聚焦核心逻辑与龙头标的，避开纯情绪炒作的跟风股。

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