创新药，引爆点是恒瑞医药，昨天时隔两年再次涨停，股价创造近四年新高，市值重返4000亿大关。港股上市的恒瑞则更加夸张，直接暴涨24%，相对A股的溢价已经超20%，实在是太猛，这也引发一众投资者高呼药神归来。。

恒瑞医药涨停，原因是公司与葛兰素史克（GSK）达成了一项总的潜在金额高达125亿美元的境外授权合作，首付款5亿美元，后续看合作前景，恒瑞医药按梯度收取GSK在海外的销售分成。名字太有意思了，叫葛兰。

今年中国医药公司原研药出海成为大的趋势，像恒瑞医药接下来每年都会有2-3款药出海，海外收入会成为常态。

恒瑞最高能拿到约120亿美元的后续付款，这个金额也再次刷新了国产药企海外BD的纪录。啥概念呢，恒瑞去年全年营收是279亿，120亿美元是恒瑞过去3年多的营收总和。虽说全数拿到不易，但即便是5亿美元的首付款，就已经占去年全年的13%了，所以这个大单对公司业绩无疑是巨大的提振。而且GSK可不是什么冤种，能豪掷千金，必然是对恒瑞的研发项目给予了充分认可，而这也正是国内创新药这两年来的一个缩影，反映出产业已然发生的巨变，称之为创新药的DeepSeek时刻绝不为过。

从今年上半年看，国内药企的License-out(海外授权)金额就已突破600亿美元，超过去年全年总和。信达生物、三生制药、和黄医药、百济神州等纷纷与国际巨头牵手，交易金额屡创新高……

出海的成功，加上国内对创新药的政策呵护，包括AI对研发的赋能，都在强化产业的正向循环，也让医药这个一度黯淡的赛道，重新焕发光彩！