这篇可以说是一篇整合经济学和金融学的文献综述，首先通过跨境决策树模型梳理跨国企业国际化的三个决策阶段：是否进行多国运营、通过一体化还是臂长交易进入国外市场、通过绿地投资还是跨境并购完成外国直接投资，这一框架使复杂问题结构化，弥补两大学科之间的研究鸿沟。接着回顾经济学理论，从新古典贸易理论到新新贸易理论的演进，强调企业异质性、知识资本和市场结构的驱动作用；金融学视角聚焦跨境并购的估值效应、发生频率及后果，地理邻近和贸易流量高的国家间并购更频繁，而税收差异和汇率波动显著影响并购活动。实证部分则通过生产率、税收、文化、治理溢出等多个维度指导现实政策与实践。
水平FDI倾向于替代国际贸易，垂直FDI多为互补，高生产率企业更可能选择整合式FDI，以增强市场控制力；靠近总部的子公司因知识转移成本较低而更具生产效率，拥有较强知识资本的企业也更倾向绿地投资，以维护自己的组织优势；跨境并购普遍伴随治理机制的迁移，不仅可以提升目标企业的治理水平，也会影响同业公司的治理基准；知识资本与治理能力的双向流动没有带来实际工资红利，但并购后的工资不平等是加剧的；目标企业常被优中选优地并购，进一步使并购效应与治理溢出混杂；跨境并购在地理邻近和贸易流量高的国家间更常见，跨境扩张的真正瓶颈还是治理转移的制度摩擦；贸易成本通常减少水平并购外的并购活动，高税收国家的企业更可能成为并购目标，双边投资协定对冲不了民族主义政策和政治不确定性的抑制作用。#读文献#