水电龙头的大跌，主要是两个原因，第一是新增资本开支损失了本身应该分红的利润，导致潜在股息率下滑，理论上公用事业就没有新增资本开支的预期，这次葛洲坝的工程几乎打光了一年净利润，那么大家对未来的分红预期是有想法的；第二是股息率确实不高了，缺少一个事件驱动，刚好就来了，这些年涨得太丝滑，股息率已经和白酒龙头差不多了，那从性价比的角度看，白酒反转后空间更大，已经跌了好几年了，而水电一直在涨，越来越没性价比。
前几天就跟机构的人聊过水电和银行龙头的事情，结论是未来100年可能人类已经用上可控核聚变的电力了，那时候水电没用了，但银行龙头永存。
现在好了，银行和水电都跌了。（不作为投资依据）