今天美国的几个数据：
1、就业市场：急速降温明显
7月新增非农就业岗位仅为73,000，远低于预期的100,000+；5月和6月新增就业合计被向下修正了258,000个岗位。失业率由4.1%升至4.2%，劳动参与率略降；长期失业人口上升，青年与新毕业生就业尤为困难。劳动力市场三个月滚动平均新增仅 35,000，为2020年疫情后最弱之一 。

劳动市场正在明显降温，破坏了此前“韧性”叙事。

2、制造业：持续收缩，最弱就业表现
ISM制造业PMI为48.0，连续五个月位于收缩区间；这是过去九个月制造业收缩最严重的一次。制造业就业指数下滑至五年新低，新订单流失明显，加上出口订单暴跌，进口需求也同步下降。

制造业已进入衰退模式，出口和投资意愿都在收缩。

3、消费者信心：虽有缓和，但隐忧犹存
密歇根大学消费者信心指数上升至61.7–61.8，为五个月新高，但较2024年仍低约 16%。一年内通胀预期降至 4.4%，长期预期降至 3.6%，为数月新低水平。

美国消费者对经济的短期信心略升，但对价格走势仍有警惕，预期尚未根本改善。

这几个数据一出，市场对9月降息的概率立即跳升，从约30%到80%+，反映了投资者对就业放缓下美联储转为宽松的预期，但政策制定者坚持“等待更多数据判断”（wait-and-see），尤其关注失业率变化是否深化。通胀仍持续高于2%，而企业面临贸易成本与招聘不确定性，美联储短期仍倾向维稳。