澜起科技于6月初宣布将在港股IPO后，又于7月11日在香港联交所正式披露招股说明书，中金公司、摩根士丹利、瑞银集团担任此次港股联席保荐人。

作为知名无晶圆厂集成电路设计公司、A股AI与云计算产业核心企业，澜起科技成立于2004年，由杨崇和博士与Stephen Kuong-Io Tai共同创立，2019年7月在科创板上市。按收入计，其已是全球最大的内存互连芯片供应商，2024年市场份额达36.8%。

此次IPO募集资金拟主要用于全互连芯片研发、全球业务拓展及战略投资等方面。不过，截至2025年3月31日，澜起科技持有约86亿元资金（含70亿元现金及现金等价物、16亿元金融资产），且无短期借款，其中约45亿元为美元资金，占当期现金及现金等价物的64%，2024年末境外存放款项约40亿元。手握充裕资金仍赴港募资，引发市场对其“圈钱”的猜测。对此，澜起科技表示，此举旨在深化国际化战略布局，吸引集聚优秀人才，增强境外融资能力，提升核心竞争力。

业绩方面，澜起科技呈现明显波动。2021年营收同比增40.49%，归母净利润同比降24.88%；2022年营收、利润双增长；2023年受行业去库存影响，营收同比大降37.76%，归母净利润暴跌65.30%；2024年重拾增长，营收36.39亿元，归母净利润13.41亿元。2025年上半年，预计营收约26.33亿元，同比增58.17%；归母净利润预计11亿-12亿元，同比增85.50%-102.36%。

收入来源上，海外市场是主力。2022年至2025年1-3月，海外销售额分别约24.55亿元、19.21亿元、25.77亿元、5.64亿元、9.34亿元，占总收入比例分别约66.9%、84.0%、70.8%、76.5%、76.4%。

客户集中度高是其不容忽视的风险。2022年至2025年1-3月，来自前五大客户的收入分别30.91亿元、17.13亿元、27.91亿元、9.80亿元，占各期总收入比例分别84.3%、74.8%、76.7%、80.1%，始终维持在七成以上。且2024年三星、SK海力士、美光等内存巨头客户合计占全球服务器DRAM行业90%以上市场份额，供应链议价能力强，可能挤压澜起科技利润空间。

股权结构上，澜起科技股权分散，无实际控制人。IPO前，杨崇和、Stephen Tai各自控制的股权均不足5%。#股票[超话]##a股##股票#