#公募基金配置跟踪
‼️先看数据！

⭕️#银行股持仓占比环比上升，“量”“价”均有所推动。2Q25主动偏股基金持有银行股的比例升至4.88%，自2020年以来，仅次于1Q21（5.59%）的水平，环比+1.13pct。1）量增：2Q25主动型基金重仓银行股数达48.17亿股，环比Q1增持6.64亿股；2）价涨：2Q25 A股银行上涨11.23%，跑赢大盘（分别跑赢沪深300、万得全A指数10.7、8.25pct）。

⭕️#非银金融持仓环比提升接近1pct，其中保险增配显著。2025Q2非银金融持仓占比2.26%（环比+0.99pct），其中保险行业持仓合计1.39%（环比+0.64pct），证券行业持仓合计0.63%（环比+0.24pct），多元金融行业持仓占比0.24%（环比+0.11pct）。

‼️观点：
我们应该是或许是今年市场最早提出公募配置结构变化给大金融带来增量资金的卖方，#但如果只归因于“欠配”二字是错判的，我们再次强调欠配只是充分条件，较难成为必要条件，长期来看，低利率下的配置压力+长期资金入市+活跃权益市场才是金融上涨的底层内涵，继续看好大金融。

华创金融 徐康