【机构调研】
〇$胜宏科技(sz300476)$ 的高阶HDI板突破40层，良率95%碾压同业。技术代差:AI类HDI板信号传输速率112Gbps(传统HDI仅56Gbps)，材料等级升至M7。港股上市提速(募资扩产+引入长线资本)，设备国产化降本30%，高端产能市占率升至25%。
〇$北方稀土(sh600111)$ 的绿色冶炼项目一期投产(产能11.5万吨REO/年，酸碱单耗降20%)，铈磁体突破机器人和风电应用(成本降30%)。政策护城河:独家冶炼牌照叠加技术出口禁令，废料回收产能8960吨/年卡位循环经济。全球市占率90%，包头稀土交易所定价权凸显，磁材需求年增10%驱动长期增长。
〇$景旺电子(sh603228)$ 获Prismark认证，全球市占率第一(车规板覆盖智驾和座舱)，HDI产能60万平米(Anylayer和mSAP工艺)。技术破壁:图形解析精度0.5μm(千级洁净车间)，光模块板良率99%。泰国基地投产在即(主攻AI服务器HDI)，交换机高速板突破112Gbps传输速率。