【国金研究】产业景气高频跟踪

独家重磅产品！国金产业景气跟踪系列，自下而上统一景气度判断标准，全产业145条细分赛道景气度周度跟踪。

行业景气度更新

🔥本期重点赛道：
1、军工：九三阅兵出圈，军贸重要客户突破，行业景气反转，军工迎来估值和业绩双击。
2、AI应用：关注本轮AI大模型在主要下游场景的第N个“李世石时刻”，物理AI、Agent、多模态是最大公约数。
3、AIDC：海外CSP大厂及相关液冷供应商发布25Q2业绩及全年指引，业绩均超市场预期、Capex继续上调。
4、AI铜箔+电子布：高阶铜箔国产化率偏低、二代低介电供给端较为紧缺可能加速HVLP铜箔代数升级；电子布关注英伟达Rubin潜在新技术（如正交背板）对Q布需求的拉动、以及Low-CTE紧缺。

⬆本期景气度环比改善/提升的赛道：
1、贵金属（加速向上→高景气维持）：非农大幅下调，美国经济衰退概率大幅上升。