楼市这波下跌，如果全部市场出清的话，就是把跌掉首付的房子都断供卖给银行，传导开来大概会产生20万亿到30万亿左右的银行坏账

这个级别的坏账，能直接砸死银行系统，让楼市危机传导为金融危机

但目前并没有爆发金融危机

原因很简单

因为老百姓对房子有执念死撑着不断供的更多，因为没有个人破产法，所以没有大规模的断供

而中国的抵押品95%以上都是房产土地，不只有个人按揭，小微经营贷，房企开发贷和各种花式融资，城投债都是用土地做抵押的，这些都是一荣俱荣一损俱损的，所以老百姓死死撑住的不仅是他们自己的房子，也撑住了国家金融系统的稳定

而房子砸在老百姓手里，是老百姓承压，就是软着陆

房子砸在银行手里，是银行承压，就是硬着陆

所以，美国财长贝森特是从美国的思维惯性出发，认为我们hold不住楼市危机，迟早会搞成金融危机然后 implode的内爆

贝森特不懂伟大坚韧的中国人民