【中信通信】持续好看液冷企业出海机会

1、上周四（7月31日）晚组织电话会，重点强调国内液冷企业竞争力强，可充分参与海外AI产业链，GPU与ASIC带来的液冷市场空间扩容，看好国内企业出海机会。本周液冷板块表现强劲，我们看好行情的持续性；

2、北美云厂商上调资本开支指引，ASIC芯片未来出货量预期接近NVIDIA GPU，北美液冷渗透加速，meta、微软等云厂商明确要使用液冷，未来ASIC带动的液冷市场有望接近于GPU的液冷市场规模。

3、Meta开始引入国内供应商，环节有望从冷板、快接头逐步拓展至CDU，更多国内厂商有望参与海外算力产业链。

3、重点公司：

【英维克】：液冷全链条综合能力，NV供应链，有望突破海外云厂商，未来增长潜力巨大；

【川环科技】：液冷管路龙头，是coolermaster、英维克等核心供应商，同时推动快插接头产品；

【东阳光】：制冷剂行业高景气贡献高利润弹性，与中际旭创成立合资公司深度发力液冷，同时布局光芯片和机器人等AI领域；

【科华数据】：UPS和HVDC产品优势明显，腾讯核心供应商，有望开拓更多云厂商，为中国移动、沐曦等提供液冷产品。

【科创新源】：子公司东莞兆科与海内外大客户深度合作，有望切入海外液冷供应链；液冷板为台资企业代工，带动业绩增量。

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