这次“反内卷牛市”，本质上就是战胜通缩，再次迈入通胀。通缩周期，几乎所有人的财富都是缩水的，这就是过去几年我们看到的“股房双杀”阶段，以及几乎所有资产都在下跌。

进入通胀周期，股市将率先有所表现。本轮周期要靠股市的财富增长，来拉动消费的增长，最后让房价企稳。所以股市的上涨，是经济反转的关键。