微盘股指数（通达信代码880823）的强劲走势（年内涨幅超50%，近一年涨幅超126%）与实际投资者收益之间存在显著落差。这种“赚指数不赚钱”的现象主要由以下原因导致，结合市场机制和参与者结构分析如下：该指数每日调整成分股（选取市值最小的400只非ST股，等权重配置），理论上通过“高抛低吸”捕捉尾部股票轮动收益.
部分基金通过量化模型筛选微盘股，降低调仓频率并优化交易算法，实现近似收益：

真正获益的群体：机构与量化基金;
国金量化多因子A（006195）：与微盘股指数相关系数超0.8，年内收益约40%（低于指数但波动更小）。

金元顺安元启（004685）：历史年化收益超30%，但已限购，普通投资者无法参与.