[红包]密集发射+华为入局，看好卫星运营侧机会 | 中信证券计算机

🔥华为加速入局卫星互联网，中国Starlink启动在即。
手机直连：2022年，华为手机推出高轨卫星直连通信功能。2024年，华为Mate X6发布，为全网首款支持三网卫星通信的大众智能手机（天通、北斗、低轨），其中低轨通信将于25H2开启众测。华为Mate 80系列机型将于25年10月发布，或将采用低轨卫星通信与eSIM技术相结合的新型通信架构。
卫星载荷：凭借其在5G/6G、芯片和ICT基础设施的深厚积累，向上游渗透至卫星通信载荷、星上边缘计算等核心环节，提供天地一体化的网络解决方案。与汽车领域类似，我们预计华为不下场做卫星；但已经研发了全套的低轨卫星通信载荷，预计8月实现首次载荷上天。

🔥“国网”“千帆”加速组网，低轨卫星发射数量有望在下半年迎来爆发。
国网：2025年已先后完成了02、03、04组以及夏季9天05、06、07组的三次组网发射，预计8月还有2次发射任务，在轨批量星将达到72颗（6月底前仅为34颗）。
垣信：7月26日，垣信发布《2025年运载火箭发射服务采购项目》招标公告，计划采购7次发射服务，累计发射卫星94颗，包括4次"一箭10星"和3次"一箭18星"任务，总招标金额达13.36亿元。

🔥火箭首飞验证密集期，可回收能力有望突破。
2025年已成为中国商业航天可回收技术的“验证元年”，下半年密集进入关键的飞行测试阶段。2025年5月29日，箭元科技元行者一号进行首次飞行回收试验，成功实现海上软着落试验。25年下半年，蓝箭航天、天兵科技、中科宇航等民营火箭公司规划可回收火箭首飞，同时体制内（航天八院）火箭也目标今年可回收。随着航天器迭代升级，可回收发射技术实现规模化应用，有望将国内发射成本降低70%以上。

🔥密集发射+华为入局，看好卫星运营侧机会，建议关注：
1）天数天算卫星端侧及运营：#普天科技，开普云，天银机电等；
2）地面端测运控环节，建议关注：#长江通信，星图测控等；
3）各类卫星应用，建议关注：#中科星图，航天宏图，盛邦安全，佳缘科技等。

========================