“抱团”这个词基民都不陌生，可以总结为八个字【越买越涨，越涨越买】。

2019年—2021年，公募私募资金纷纷抱团在大市值/大白马/大蓝筹，尤其以白酒、医疗、新能源车为典型，那时新发行的主动基金持仓方向必重仓其中之一，抱团创造了基金牛市，大量资金的涌入。

不同风格的切换做个比喻，其实挺像是新老城区的不同。

白酒、医疗、新能源，沪深300/中证500是像老城区，老城区有历史底蕴、配套成熟、生活方便，认同度高的同时，缺点是拆迁贵（套牢筹码多）。

通信、AI、机器人，中证2000/科创200像是新城区，新城区不如老城区生活便利，但优点是开发成本低（套牢筹码少）。

周期循环反复，但受伤的往往是同一波人，当老城区的人割肉去追新城区，新城区又变成了新的老城区。

ps:附公募/私募2025年前10名，截止上周五。