两市昨天成交1.85万亿，总市值再度新高，但上证指数前高的符号意义比较重，所以相对滞后。从上证指数看，只需要一个中阳线，二三十点，指数就新高了。外部环境今天是配合的，关税延期落地了。但这个市场有预期，部分资金是提前介入的。地缘方面要看阿拉斯加怎么样，这关系到大宗商品的价格。从目前的市场来看，只要不谈崩就没有啥问题。

市场方面昨天是普涨，各个方向都有所表现，交投比较活跃。从增量角度看，之前雅下砸盘后，市场交易新藏铁路+60周年这个方向今天比较重要，持续性行不行看今天了。题材方向最近都比较难搞，产业方向走趋势的相对好做些。
现在海外链的叙事核心是26、27年NV芯片的总量，然后经由总量拆解一级二级供应商。这个事情前面也做过，每一代产品出图了就会开始拆价值量，这个思路本身没问题。要警惕的就是一些价值量本身不大，但叙事却不断被放大，计算器也摁到27年的，那么来点风吹草动，这块就要先跌。另一个角度，是海外算力增量斜率保持，那么电力供应就会成为缺口，这块混在国内机房建设预期里，一起炒。路径都是这样的，从光模块到PCB再一路到最后的机房建设。虽然我本人持有，但说实话，让我去说27年会怎么怎么样，呃，不会说这个话，顶多看26年先。

国内华为今天要发新品，段子前几天就开始飞了。卖方普遍集中在AI SSD方向来推荐。从产业角度，固然HBM是缺的，颗粒能拿到我们还可以自己封装一下用。但如果颗粒拿不到，就会比较麻烦。所以谈判中也明确提及了高带宽内存芯片。在这个背景下，解决思路有两个，一个当然是加速长鑫这种核心企业的突破，把水平推到hbm3很关键。另一个思路就是存算一体或者说近存算。另一方面也要看堆叠层数和堆叠方式，看今天讲不讲。市场炒啥其实不大重要，成交量这么大，每次都有鸡毛票被炒飞，跟踪是跟踪，交易是交易。每个板块都这样，你要哔哔半导体乱炒炒得不正宗，那你去看一眼军工，在连续拉升的标的，和真镇国神器有啥关系。

锂电本身要看期货，期货稳在一个数值后，市场会开始推导库存价值以及价格传导。整个锂电链估值其实都比较低，除了一些前期被炒固态电池带起来的，基本都在低位。看看市场怎么选择吧，个人觉得修复一下估值问题不大。
光刻机还有几个活口，个人是不大相信借壳这么回事的。但28nm可以用了，甚至在某些厂线已经跑通了这个是电子圈基本都知道的，或许就是揣着明白装糊涂炒炒先。还是那句话，交易归交易。
应用方面，昨天应该是扛过来了，抛压减少了。港股倒是有财报出来了证实AI开始有营收，下半年能看到营收增长的，一定会比纯讲故事的强。大模型在降本+降幻觉，应用也会同步进入真能收到钱的阶段。

大概就这样，错别字不改了。