【宁德时代锂矿停产引发供应波动 锂价上涨动力增强】

据期货日报及彭博社消息，宁德时代位于宜春的枧下窝锂矿因采矿权证于2025年8月9日到期，已确认暂停开采作业，目前正按规定办理续期申请。另有知情人士透露，此次停产时间至少为三个月。受此影响，8月11日碳酸锂期货价格大幅上涨8%，达到8.1万元/吨。

▍停产影响国内8%锂供应，月度供需或由过剩转短缺
根据宜春自然资源局信息，宁德时代该锂矿年采矿产能为3300万吨，配套锂盐冶炼厂年产能达10万吨碳酸锂，停产一个月将减少约8300吨碳酸锂产量。参考SMM数据，7月份国内碳酸锂产量与进口量合计为10万吨，据此计算，该矿月度产量占国内供应总量的8%左右。而7月国内碳酸锂供应过剩量为2682吨，此次停产后，月度供需平衡可能转为短缺，加速碳酸锂去库存进程。若停产持续三个月，预计将影响约2.5万吨碳酸锂供应。

▍宜春锂矿合规性风险待解，远期供应扰动或超预期
此前相关分析指出，宜春包括枧下窝在内的八座锂云母矿山，采矿权证载矿种为陶瓷土，但实际产品为碳酸锂，合计年产能达18.5万吨LCE。此次枧下窝锂矿未能按时续期，或与证载矿种与实际开采不符有关，反映出政府对锂矿采矿权合规性审查趋严。若其余相关锂矿因审查问题被迫停产，国内锂资源供应将大幅缩减。据测算，这些产能占全球锂供应的12.5%，若全部停产，可能使2025年全球锂供应由过剩（原预期过剩12.5万吨）转为短缺。

▍需求旺盛叠加供应收缩，锂价涨势有望延续
需求端，2025年1-7月我国动力及其他电池产量达831.1GWh，同比增长57.5%，保持高速增长，且9-10月传统旺季将至，需求有望进一步释放。供应端，智利5-6月锂盐出口量大幅下滑，可能导致7-8月国内进口量减少，叠加宁德时代及藏格锂业等锂矿停产，近期国内锂盐供应或显著下滑，月度供需缺口扩大，为锂价上涨提供强劲支撑。

▍风险提示
全球锂电池需求增长不及预期；全球锂资源供应增量超预期；锂价大幅波动风险；锂矿相关政策变动风险；国内宏观经济数据不及预期。

▍投资视角
综合来看，宁德时代宜春锂矿停产导致国内月度锂供应减少8%，叠加宜春地区锂矿合规性风险可能引发的进一步供应收缩，以及国内外需求旺盛、进口减少等因素，锂价涨势有望持续，相关产业链机会值得关注。