“小朋视角：中国股市走向长牛的五大核心逻辑”

1. 低利率是牛市重要的土壤之一。

2. 政策明确支持资本市场，近年来，从中央到金融监管部门，多次强调“资本市场对经济高质量发展的重要性”，提出要“活跃资本市场”、“提振投资者信心”。

3.根据监管规定，保险公司每年新增保费中，有一定比例（比如30%左右）需要配置于权益类资产（股票、股票型基金等）。

4.随着保险行业总资产不断增长，每年新增保费规模可观，对应的权益配置需求也是巨大的“长线资金”。这些资金往往追求长期稳健回报，偏好蓝筹、白马、高分红等优质标的，有助于市场稳定和慢牛格局。

5.从中长期来看，股票（或者说资本市场）确实有潜力逐步替代房地产，成为居民财富配置的主要方向之一，尤其是在“房住不炒”和“高质量发展”的大背景下；这个过程不会一蹴而就，需要政策、市场、投资者观念、上市公司质量等多方面因素的成熟与配合；但未来10~20年，可能是房地产逐步退潮、资本市场逐步崛起的转型期。