贸易战烽烟再起，产业政策效用几何？我与两位合作者近期发表在JDE上的文章发现，2018-19年中美贸易战期间，当私人风投（VC）纷纷撤出，政府投资基金作为新兴产业政策工具，持续为受关税冲击严重行业的初创企业注入资金，强化了中国高新产业的韧性。这种投资行为呈现出显著的政策导向性：

* 定向支持：受冲击严重的初创企业有更大概率获得政府VC的后续融资支持，且创新能力越强的企业的融资优势越显著；

* 创新续航：在政府VC活跃度较高的区域，即便面临关税冲击，企业在专利产出上仍能逆势增长。

这个项目的第一批结果是娃出生后一个多月在北大的数据lab跑出来的，文章本身则是赶在娃五岁之前发出来了，可见发表周期之残酷......

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