花旗上调了2026年光模块需求预测，预计800G模块需求将达到4500万个，1.6T模块需求将达到800万个。

主要驱动因素包括ASIC需求的增强、云基础设施的升级以及甲骨文和Coreweave等新的AI基础设施客户。

花旗分析师认为，市场低估了向硅光子（SiPh）迁移带来的盈利能力提升，预计800G/1.6T SiPh光模块的毛利率可能达到45%-50%以上。