牛市能带来消费市场繁荣和居民普遍的资产负债表修复吗？那的看哪种牛市。

一种是长期牛市，虽然每年涨幅不算大但放在十几年甚至二十多年周期里，大部分年份都是上涨的，即便只投资主要指数也呈现长期稳定获利的特质。那么这种市场，当然可以促进消费市场繁荣，当然可以促进居民资产负债表良性循环，因为大多数人都可以预期到未来大概的资产收益区，投资收益预期是比较稳定的，未来收益预期稳定的情况下，多花点儿钱对自己好点儿，是人性。

当然，这种市场本身往往也与真正的国家利益做了紧密的捆绑，比如日本的养老金和美国的401k养老金和IRA个人养老金，都拿出了大量的份额投资自己的股市。

而如果是暴涨暴跌的那种牛市，那么不但不会促进消费和改善资产负债表，甚至可能作用是相反的。因为大家都知道，这是一波流，所以抢的时候会跌破头的进，哪怕不消费也要借钱进去炒，过了这个村下一个牛市不是到猴年马月了。同样的，短期暴涨后的暴跌，将摧毁和恶化绝大多数投资人的资产负债表。

这样的市场，就连亲爹也不敢把那点可怜的养老金真正大比例的投入进去，因为即便作为上位者本身，自己都真的心理没谱。

不好好搞好自己的资本市场，短期来看各种强取豪夺确实很舒服，但长期来看最大的麻烦其实还是要自己担着。