今年年初，和某期货公司谈合作。我提了一个方案。

我说，现在很多商品都特别特别低位，大量产能处于亏损，这种情况肯定是不会长久的。

现在期货公司内卷严重，开发客户很难，我给出个招。

推出一种全新风险管理方式的期货账户，这种期货账户100%保证金，完全不支持杠杆，这样我们去争取一些理财和股票的客户，跟他们说清楚，这虽然是期货，但是我们给你的账户不提供杠杆，你才用100%保证金方式买入，这样其实和股票是差不多的。

当时我给出的营销方案就是，让这些风险偏好较低的客户，去不带杠杆的买入一些低位且大量产能亏损的大宗商品，其中还特意点了碳酸锂，年初的时候我就认为碳酸锂未来6-12个月见底的可能性是很大的，这个观点应该很多人知道。广期所的几个品种都是重点品种。还有黑色系。

这个合作没有达成，因为我报了200万的费用。因为我感觉如果低于这个数，我就懒得去做了。我这种创业者最大的毛病，不着急赚小钱。

后面反内卷是意料之外的，我在想当时如果达成合作的话，那也算是期货行业一个很有趣的成功案例了。

这个方案的灵感来自于159985这个豆粕ETF。这个ETF上市的时候是2019年底，当时豆粕2800-2900，今天豆粕3140，如果单看豆粕报价，才涨了7%左右，但是这个159985这个豆粕ETF的净值其实在5年时间里翻倍了，是一个非常成功的理财产品。

很多大宗商品由于各种原因，会存在一个远期贴水，每次换月的时候都能一口一口积累这个贴水，时间久了，就看出来了。5年净值翻倍的理财产品非常优秀了，但是其实豆粕的期货相比那个时候涨幅才不到10%。这一点如果不是研究过期货的人可能不太好懂。

这种策略过去几年在好多商品上都会取得巨大的成功，比如说铁矿石这种长期远月贴水的品种。本来这种都是行业里的一些现货公司在吃，华夏基金这个豆粕ETF 159985算是国内第一个，也是目前唯一一个这种类型的产品。我把2000年以来的豆粕期货和豆粕ETF放一起你就能看到神奇之处，不断买入的期货合约，5年之间价格涨幅7%左右，可是这个ETF的净值实现了翻倍。

是不是像魔法一样？

其实豆粕这个顽固的远期贴水，我们业内叫做back的结构，自从我入行以来就一直是这样，我09年入行，今年第16年了。

有一些资金在这种角落默默的吃着这样的蝇头小利，聚沙成塔，只不过没有暴利，因此长期不为人所知。

其实我也知道业内有人专门这么做，但是没仔细去计算过人家的盈利。我听说有人在铁矿石上用这种策略过去四五年做了10倍利润，不知道真假。

如果你明白了大概的，那应该知道，只要豆粕这种产品目前的产业结构不变（地理、气候、国际贸易），那么他在未来很长很长的时间里就应该一直是back，那么，159985这个豆粕ETF未来的表现，将和过去一样优秀，值得长期持有。