留言一：半仓银行的红利低波指数有什么不好？规则就这么选出来的，仓位越集中，收益不就越好？反正坚持红利低波策略就行了。

留言二：股票仓位在0%-30%间灵活择时的“固收+”有什么不好？股市不好为什么还要坚持配置，亏钱很好玩？

确实。既然只追求收益，不在乎风险敞口的赌狗式暴露，那我建议也不要选这些长期低波、稳健特征为主的投资工具，直接赌行业、主题、赛道型基金就完事了。

大概22年起号的时候我就说过，个人买基金分为两种模式：长线配置、短线交易。

长线配置的原则就是马科维茨+定期分红。

什么是马科维茨？均衡分散，配置一揽子低相关性资产，定期再平衡，维持组合的长期“理论最佳”风险收益比。

为什么强调分红？因为长线配置的前提是放弃择时。如果我买基金，还是要自己考虑什么时候止盈止损，那我最终依旧无法避免“不理性”的gamma盈亏，搞来搞去不如干脆做短线交易算了。

至于基金分红到底来自股息、债息，还是来自卖出资产获得的现金，我其实不在乎。只要基金经理分的是正收益部分的盈利，我都支持。毕竟市场高点卖股票分红，也是基金经理重视持有人利益的表现之一。

也别说什么卖股票分红就是基民左手倒右手。吃到嘴里的现金才是事实收益，停留在账户里的浮盈，只能是你去商K骗小妹妹的话术。

再谈短线交易。这部分要求和长线配置完全不一样，因为追求的就是短期爆发式浮盈增长。所以什么均衡分散？什么低相关性资产？我就要仓位集中！我就要all in！

理论上而言，赌一把的短线交易，最好是买股票。但众所周知，股票方差大，需要研究的东西也多。所以，对于有一点知识储备，但时间又不够充足的投资者而言，更合适的赌具，就是行业、主题、部分smart beta指数基金。

至于你说短期交易很可能过山车？朋友，赌，难道追求的是实际收益？赌狗本质追求的，是可能性不大，但确实存在的盈利预期；是肾上腺素激发的心跳加速、体温升高。收益，有，最好；没有，也不影响我享受短暂的情绪释放。

当然，现在量化技术日新月异。依靠人类根本无法匹敌的信息处理速度，短线量价量化交易，确实可以凭借短线不停地赌，真实积累下可观收益。

至于量化算不算长线配置？还是我前面提到的，它分不分红。分红，那我可以把这种先微分、再积分的投资方法，算作AI时代的长线配置框架；不分红，只享受浮盈的持续增长，那本质还是赌。