安图生物发布半年报了。今年上半年，安图实现营收20.60亿，同比下跌6.65%；实现归母扣非净利润5.46亿，同比下跌8.79%。很多朋友看到这组数据后问我，营收、利润双跌，安图是不是爆雷了？我的看法更好相反。我认为安图生物业绩已经稳下来了。更乐观一点，可以认为安图的业绩拐点已经出现，甚至可以说已经开始触底反弹了。
这看法全部来自于季度数据。安图今年一季度实现营收9.66亿，同比下跌11.29%；实现归母扣非净利润2.57亿，同比下跌18.15%。而今年二季度实现营收10.94亿，同比仅微跌2.15%；实现归母扣非净利润2.89亿，同比微增1.40%。二季度相比一季度，营收环比增长了13.25%，归母净利润环比增长了12.45%。无论同比还是环比，无论营收还是利润，今年二季度的表现，都要远远好于一季度。
细扒了下安图上半年的利润表。今年上半年安图归母利润之所以同比增加了，主要原因是对部分研发费用做了资本化处理。去年同期财报上体现出的研发费用为3.3亿，今年体现出的研发费用为2.5亿。调节美化利润的意图非常明显。在我眼里，这是今年安图半年报中最大的槽点。不论如何，看营收，也可以得出安图在经营方面已经企稳的结论。虽然还不敢百分之百确定，但至少我们可以说：安图的业绩拐点极有可能已经出现。[酷][酷]