#东风集团股份拟私有化退市##东风集团股份拟私有化退市
8月22日深夜，一则重磅消息在汽车与资本市场激起千层浪——东风集团股份（0489.HK）发布公告，子公司岚图汽车将以介绍上市方式登陆港股，而东风集团股份则同步完成私有化退市 。此消息一出，东风集团股份ADR(PINK:DNFGY)报价一小时内飙升超91%，截至8月23日零点，报价62.22美元 ，收盘报61美元，涨幅达87.69%。
此次交易采用“股权分派+吸收合并”的创新组合模式，两大核心环节同步推进、互为前提 。第一环节，东风集团股份会将持有的岚图汽车79.67%股权，按持股比例向全体股东分派，随后岚图汽车以介绍上市方式登陆香港联交所。第二环节，东风汽车境内全资子公司东风汽车集团(武汉)投资有限公司作为吸并主体，向东风集团股份控股股东东风汽车支付股权对价，向其他小股东支付现金对价，实现对东风集团股份100%控制 。总体收购价格为10.85港元/股，其中现金对价6.68港元/股，岚图汽车股权对价4.17港元/股 ，对中小股东而言，“现金+股权”的双重选择颇具吸引力，既保证了现金收益，又保留了岚图汽车的潜在增值机会 。
东风集团股份近年来估值表现欠佳，股票市值长期远低于净资产 。截至停牌前，东风集团股份总市值492.68亿港元，收盘价5.97港元/股，PB仅为0.31倍 ，受制于低估值，其已基本丧失H股上市平台的融资功能 。并且，东风集团作为控股公司，体内资产多元，估值逻辑复杂，投资者难以精准挖掘投资价值 ，岚图汽车的价值也未能在集团整体估值中充分体现 。
反观岚图汽车，发展势头强劲，2024年交付量达85,697辆，同比增长约70% ；2025年更是连续5个月销量破万，7月交付量突破12,000辆 。通过此次“腾笼换鸟”式操作，岚图汽车能够摆脱母公司估值束缚，锐化自身投资价值 ，获得独立融资平台，加速技术研发与海外布局 。
从行业层面看，这是央企深化改革、加快转型的重要探索 ，为培育汽车新质生产力注入新动能 ，也为央国企资本运作、优化股东回报体系提供了参考范例 。后续东风集团将如何进一步整合资源、布局新能源赛道，岚图汽车在港股又会有怎样的表现，都值得持续关注 。