给大家说一下现在日债的风险在哪。放心，是个人都听得懂
这个风险不是说日本的风险，而是世界金融的风险

你先看这个日债收益率，是不是年年突破新高。
我们已知：日债收益率突破新高。
我们又已知：2022年10月，十年期日债连续三四天没有交易，2025年8月12日，十年期日债无交易。

为什么无交易？
国债市场流动性枯竭，买卖意愿极低，而枯竭又不成交，投资者之所以不成交，就是认为目前日本央行控制的利率完全不能反应真实的水平，市场价格信号已经消失。
说明：目前的日本利率不能反应真实水平。

已知：日本通胀上升，而政府债务极高。
所以：长端利率上行压力增强

日本金融机构买了很多国外的资产，而这么多年很多人“借入日元买其他国际资产”。
一旦日本利率继续上升，资金就会回流日本。
美债，德债等债券需求下降，导致他们利率必须上升。

债券利率和价格成反比，利率上升，债券贬值，
迫使日本金融机构抛售海外资产，换成日元拯救国内。
海外资产贬值一次。

在这个抛售海外资产，拯救国内的过程中，对日元的需求上升，
日元升值。

日元升值，导致那些搞金融套利的，也就是借入日元买其他国家资产的人被迫平仓。
平常的意思是；抛售其他国家资产，买入日元。
海外资产再贬值一次

于是日元继续升值。
于是逼迫更多的人抛售海外资产，买入日元，
日元又升值。
海外资产无限贬值。
连环雷。

为了不连环雷，那日本央行应该怎么办？
介入，不让日元升值，并且控制日债收益率上升。

那应该怎么办？
大放水，搞收益率曲线控制，继续大规模收购日债，压低收益率。
“可是，您就是压制不住收益率上升，所以才导致的问题啊。您那国债市场都没有人交易了，您还要继续扭曲啊”
“而且您这么大放水，日本老百姓可有通胀的福气了”