中泰证券多资产林莎：6月份以来，权益市场连创新高，在并不是特别利好风险资产的宏观环境下。
宏观环境并不支持股市走牛：其一、7月份经济读数走弱；其二、货币环境也不够宽松，利率上行（伴随着其实是无风险收益率的上行）。
市场走出来一个非业绩驱动、非流动性驱动的牛市，连续没有回调的市场让不少人都感到意外。
我们认为，如果研究的颗粒度更细一些，更加深入股、债的多资产视角研究，以及流动性背后的负债端行为，可以为当下的A股走势增添更多确定性。http://t.cn/AXvX5wBA