中泰多资产：年初观察到十年期国债利率下行到一个临界值，在这个临界值，机构的负债端驱动资产端做出调整。负债端的变化更久，因此大部分时候研究资产端没有问题，但一旦负债端出现变化，其影响程度是远甚于资产端。
因为负债端的变化驱动机构增配股票是“不得不为”的行为，当所有机构的问题一样，解决的答案指向同一个方向，这就是为何很早就在坚定看多的核心逻辑。（不作为投资依据）