东 F 精 G

1 核心风险与增长临界点

风险贴现因子：

贸易摩擦：若特朗普加征关税10%，净利润或缩水8-12%；

技术迭代：多模态大模型研发失利可能拖累若愚科技商业化进度。

增长临界点事件：

嘉腾机器人IPO（预计2026）：估值溢价或达30%；

百胜动力分拆上市（2025年8月预期）：释放水上动力板块价值。

2 增长空间

短期（2025年）：目标市值240亿（对应股价20元），核心看中报扣非净利增速（阈值＞15%）及百胜分拆进展；

长期（2027年）：市值600亿+ 可期，需机器人业务占比突破20%及全球化订单转化率≥80%。