美团利润暴跌89%，外卖大战究竟坑了谁？

昨天，美团发布的二季度财报，犹如一颗深水炸弹，在资本市场掀起惊涛骇浪。营收918.4亿元，同比增长11.7%，看似还不错，可净利润调整后仅14.9亿元，同比暴跌89%，这数据一出来，美团股价盘前就跌超9% ，投资者的心都悬到了嗓子眼。

这利润断崖式下跌，祸起价格战。京东外卖单均亏损6 - 8元抢占市场，二季度日均订单达1200万单，单季亏损147亿；阿里淘宝闪购最高单月投入超100亿，搞“0佣金”“0元购” 。美团被迫应战，营销开支激增51.8%至225亿元，利润空间被用户补贴狠狠吞噬。从经济学角度看，这就是典型的“内卷陷阱”，低价倾销扭曲市场，商家成了牺牲品，洛阳72%参与补贴的中小商家订单利润率不足3%，28%直接亏损。

美团各业务板块也全线承压。核心本地商业收入虽有增长，但经营利润大幅下滑，外卖价格战让单均利润被压缩。新业务海外扩张烧钱，亏损扩大。骑手事故率上升，美团在17省市全额缴纳工伤险，还试点养老保险，成本压力不小。

这场外卖战争里，没有赢家。商家价格体系崩坏，补贴停了订单就暴跌；骑手工作时长延长，保障却仍有漏洞；消费者看似得了短期“伪红利”，实则面临服务质量下滑和长期涨价风险。好在监管已经出手，五部门约谈平台，新《反不正当竞争法》也严禁低于成本价销售。

美团也在寻找突围之路，无人机配送、扶持商家、海外差异化布局等。行业也意识到非理性竞争不可持续，或许三季度会成为价格战的拐点。大家觉得美团能成功破局吗？这场外卖大战后续又会如何发展？

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