A股这波行情是资金大量拥入的“水牛”行情，随着宽松货币政策的持续，流动性推动了A股向上。
上半年A股就已经有接近1.5-1.7万亿资金净流入，其中超过六成是大型的资产配置者，比如说保险公司。

尽管市场情绪升温，开户数增加，但股市结构性撕裂严重，中小盘涨幅惊人，一些基本面足够优秀的大盘蓝筹都是滞涨甚至边缘化。
市场短期来看还是比较健康的，还没有出现杠杆过度涌入的局面，两融余额占可流通市值的比例也相对健康。

小轼认为这个时候出现一次调整是比较正常的，只要适度宽松的货币政策持续，调整后的“水牛”还会往前，但可能市场热点会有一些转化。
唯一需要警惕的是外部环境的黑天鹅，比如中美关系的不确定性。
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