从短期来说，股价与基本面不一定是一一对应关系，业绩涨，股价不一定涨。业绩跌，股价不一定跌。但从长期来看，股价与基本面是正相关的。而且二者一般不同步。往往是股价先行一步。这说明了什么？说明了市场先生并不傻。市场先生中总有一部分先知先觉者，他们嗅觉灵敏，他们总是能够在业绩即将转好之前埋伏进来，他们总是能够在业绩达到巅峰之前阴悄悄地退出。这就是预期。炒股就是炒预期。
我还悟出一个现象:所有的股票都是周期股，不同之处是有的是强周期，有的是弱周期。少数股票既有周期性，又有成长性，我称之为成长性周期股，如贵州茅台，伊利股份。大多数股票是没有成长性或者成长性很弱的周期股。长期持有没有成长性或者成长性很弱的周期股，获利的唯一途径就是靠分红，股价是不断坐过山车的，持股体验很差。