以前一轮牛市，券商涨十倍轻轻松松。

核心原因是伴随着成交量的放大，券商业绩是爆炸式增长的，股价上涨赶不上业绩增长。

这说的是2007年和2015年。

现在情况很不同的一点，券商佣金在多年的价格战下，彻底把行业打烂了。

散户的佣金可以做到无门槛的万一以下，融资利率可以搞到3%以下，这券商还赚什么钱呢？

投行什么的那些业务，现在券商也并不是很赚钱。

很大程度上，牛市跟券商的业绩相关性，大幅降低了。

那么现在牛市涨什么？

涨那种卖涨停战法的。

九方智投从924以来，涨了十几倍。

现在这种所谓的股票投顾，在抖音到处买流量卖课。

他们只讨论最热门的股票，因为这样卖课才卖的好。

这些公司的业绩，和牛市直接相关。

同时这些人的投资偏好，也成为牛市的重要的方向。

这是一个新时代的监管命题，与此同时也不得不感慨。

2013年发的那批投资顾问牌照，贻害无穷。