券商板块近两周的宽幅震荡，可从内部不同梯队的表现来解读：

1. 头部券商涨幅受限，东方财富、申万宏源、中信证券、光大证券、中国建投、中金公司等多数尚未越过去年“9.24”高点。原因有二：一是去年“9.24”时，这些头部券商作为主力拉动板块，涨幅已提前兑现；二是当前市场倾向“慢牛”，大权重品种需稳步推进，避免大幅波动。因其在板块中权重占比高，走势偏缓，导致整个板块显得震荡犹豫。
2. 第二梯队更为活跃，多是业绩增长突出、市值适中且品牌认可度高的券商。其中部分个股已突破“9.24”高点，部分在突破后进入回抽阶段，正逐步化解前期头部压力。券商板块指数能突破“9.24”高点，主要依靠这一梯队的带动。
3. 第三梯队是资质一般的券商，无论去年“9.24”还是本轮行情，表现都较平淡，中期业绩不佳且品牌影响力弱。但这类个股因股价较低，吸引了不少散户参与，部分人寄望重组题材，想博取短期爆发机会。

整体而言，板块内部分化造成了震荡格局，能否向上突破，关键看头部券商能否企稳发力，以及第二梯队能否持续带动市场人气。