2025.9.1 A股收评：三大指数集体收涨，市场呈分化格局

2025年9月1日，A股市场迎来九月首个交易日，三大指数集体收涨，呈现出“科技权重领涨、金融板块承压”的分化格局。虽然市场赚钱效应提升，但量能萎缩显示短期分歧加剧。

一、指数表现

截至收盘，沪指涨0.46%，报3875.53点，盘中最高触及3879.05点，成交额1.21万亿元，量能环比小幅回落；深成指涨1.05%，报12828.95点；创业板指表现强势，涨2.29%，收于2956.37点，成交额7188亿元 ，科技与医药板块贡献显著；科创50涨1.18%，半导体与AI产业链带动指数活跃。全市场超3100只个股上涨，涨停个股数量增加，赚钱效应提升。创业板指振幅达2.47%，显示盘中多空博弈激烈，但尾盘放量突破关键阻力位。两市半日成交1.85万亿元，较前日缩量287亿元，尾盘放量显示资金回流，最终全天成交额2.75万亿元，较前一交易日缩量483亿元。

二、板块分析

• 贵金属爆发领涨：受国际金价冲高至3450美元/盎司刺激，贵金属板块集体爆发，成为当日资金避险首选。西部黄金、盛达资源等10余股涨停，紫金矿业涨逾3%。黄金概念与珠宝首饰板块联动走强。国际金价突破3444美元/盎司，创四个月新高，瑞士银行、美国银行分别上调金价目标至3700美元和4000美元，刺激了相关板块的上涨。

• 半导体与AI算力延续强势：半导体板块延续强势，利扬芯片、源杰科技等20%涨停，中芯国际涨超5%；CPO、AI算力概念维持热度，华工科技、天孚通信再创新高。主要驱动因素为阿里AI芯片突破及国产替代政策催化。

• 创新药板块反弹：迈威生物、长春高新等涨停，创新药概念受政策支持及管线推进催化，药明康德港股大涨带动A股相关标的走强。国家医保局公布2025年医保及商保创新药目录初审名单，多款“百万抗癌药”CAR - T产品入围，支付端预期改善，推动了创新药板块的上涨。

• 金融与军工板块疲弱：保险、券商板块领跌，中国平安跌超2%；军工板块受地缘局势缓和影响，中航沈飞、航发动力等回调，成为当日唯一下跌的行业板块。大金融板块整体调整，银行、保险、证券三大细分板块均收跌，主要因为国际金价大幅上涨，资金流向发生变化。

三、资金流向

资金面上，北向资金全天净流出24.63亿元，其中沪股通净卖出21.50亿元，深股通净卖出3.13亿元 ，显示外资对高估值科技股的短期谨慎情绪升温。主力资金全天净流出情况显著，其中半导体板块净流出额高达127亿元，显示机构资金在科技板块高位获利了结意愿强烈。不过两融余额继续攀升，突破2.2万亿元大关，融资买入额占市场成交比重维持在11%以上，逼近2024年10月的高点，显示市场风险偏好仍在。

四、后市展望

机构普遍认为，市场短期或延续震荡走势，但科技主线与贵金属的结构性机会明确。当前A股正处于政策底与市场底共振的阶段，虽然短期面临技术性调整压力，但中期向好趋势未改。后续需重点关注成交量能否有效放大、北向资金流向是否出现拐点以及领涨板块的持续性。从技术面看，沪指日线级别MACD指标出现金叉，日均线均形成多头排列，但3870 - 3900点区间聚集着大量套牢筹码，存在较强压力。外部环境相对平稳，美联储9月降息预期较高，全球资本流向重塑利好权益市场。中长期来看，经济复苏、产业升级和资金流入三大动力依然稳固，A股市场中期慢涨格局有望延续 。