AI算力“隐形地基”！中国制造崛起！电子布行业分析（附核心企业）[good]

2024年初至今，高端电子布累计涨幅达250%-300%。涨价潮背后是供给严重不足，部分型号交期拉长至9个月以上。#电子布 #AI算力

英伟达创始人黄仁勋曾在内部会议上直言：“我们现在最缺的不是芯片，而是电子布！”

而在这场供应危机中，一批中国企业正悄然崛起，成为打破海外垄断的关键力量。

01、电子布
电子布，全称为电子级玻璃纤维布，是一种由极细的电子级玻璃纤维纱编织而成的特种织物。

电子布是电子领域的关键上游材料，电子布与铜箔和合成树脂共同构成覆铜板（CCL），而CCL则是印制电路板（PCB）的重要基础材料。PCB则被广泛应用于通信设备、半导体、汽车电子等高端领域。

电子布是覆铜板（CCL）的核心增强材料，主要起两类作用：

1）保护结构：电子布可提供力学支撑，提升结构强度与刚性，同时增强覆铜板在高低温及强酸碱环境下的工作稳定性；

2）优化介电性能：与铜箔接触面纤维分布不均会导致局部介电常数差异，引发信号反射或损耗，需依托电子布精密编制工艺保障纤维分布均匀。

根据厚度不同，可将电子布分为厚布、薄布、超薄布和极薄布，分别由粗纱、细纱、超细纱、极细纱织成。随着终端电子设备与内部电子组件越来越轻薄短小，电子布也呈现出轻薄化发展的趋势；电子布越薄意味着生产技术难度更高、产品重量越轻、信号传输速度越快、附加值更高、更节能和更环保，因此越薄的电子布通常更高端。

极薄布和超薄布定位高端市场，主要用于高端智能手机、IC载板、AI服务器等，生产难度高，全球仅少数企业掌握相关技术；薄布用于中端市场，如一般智能手机、服务器和汽车电子材料；厚布则应用于台式计算机、打印机、液晶电视等普通电子产品的PCB制造。

02、低介电电子布
低介电（Low DK）电子玻纤布是一种终端用于电子行业的高性能材料。与传统电子布成分相比，低介电电子布玻璃成分中B₂O₃含量大幅提高，CaO含量大幅降低，引入MgO，控制碱金属含量。成分差异带来介电性能、热膨胀系数、玻璃黏度、玻璃液电阻率等性能差异：

1）介电性能：低介电电子布通过降低碱金属含量，相较传统电子布，介电常数降低30%（10GHz下为4.7），10GHz频率介电损耗降低55%（10GHz下为2.9‰）；

2）热膨胀系数：低介电电子布热膨胀系数远低于传统电子布，热稳定性更好；

3）黏度：低介电电子布黏度温度比传统电子布高100°C以上，因此要求窑炉具有更高的熔制温度及作业温度。

低介电电子布为未来高速服务器建设的配套刚需。介电性能、信号传输速度与介电常数的1/2次方成反比，信号损耗与频率、介电常数介电损耗乘积的1/2次方成正比，因此降低电子布玻纤的高频介电常数和介电损耗是关键。

为降低介电损耗，M7级及以上覆铜板需采用Low Dk电子布。其中，Low Dk一代布主要用于消费电子及低端汽车电子，Df通常在0.0025以上，适配M7级覆铜板；二代布主要用于传统服务器配套及中高端汽车电子领域，Df通常在0.001-0.0025，适配M8 级覆铜板；三代布未来将主要应用于AI服务器等高算力需求配套场景，Df通常在0.001以下，适配M9 级覆铜板。

低介电电子布国外起步较早，目前国内部分厂商技术层面已逐步追赶至全球领先水平。上世纪末以来，如日东纺、AGY等厂商前瞻布局低介电电子布技术储备，抢占空白市场，推出如NE纤维布、L玻璃纤维布等专利产品。

截至2024年底，国内低介电电子纱、电子布年产能约5755吨、9200万米，集中在光远新材、泰山玻纤和国际复材三家厂商，而宏和科技等正加速进入二代低介电电子纱市场。

03、低膨胀电子布
低膨胀（LowCTE）电子布是通过特殊配方（如调整SiO₂、Al₂O₃、B₂O₃等成分比例）和工艺制成的电子级材料，其热膨胀系数（CTE）可低至2.77×10⁻⁶/℃（接近硅基芯片的3 ppm/℃），同时具备高弹性模量（≥93 GPa）、低介电损耗（Low Df）等特性。

针对5G封装板(PCB)领域，以高强HS玻璃纤维为基础，企业开发了低膨胀玻璃纤维，具有低气泡、低膨胀系数等特点，与无碱E玻纤相比，膨胀系数降低35%，显著提高基板可靠性。

04、石英玻纤
石英玻纤为上游材料端核心卡位环节。石英玻纤的熔点、热膨胀性能、介电常数以及介电损耗显著优于传统玻纤。石英纤维的热膨胀系数相较于D玻纤和E玻纤要低一个数量级；且在不同传输频率下，石英纤维的介电常数和介电损耗均低于D玻纤和E玻纤。因而石英玻纤高度契合高频高速覆铜板材料配套需求。

目前全球具备石英玻纤批产能力的厂商较少。国外具备批量生产能力的企业主要包括美国JPS复合材料、法国圣戈班石英材料、俄罗斯NPO Stekloplastic等公司；国内菲利华公司是全球少数几家具有石英玻璃纤维批量生产能力的制造商之一。

05、核心企业

长海股份

公司亮点：长海股份是国内少数拥有“玻纤纱—制品—复合材料”完整产业链的民营龙头，年产短切毡、湿法薄毡等高端玻纤制品超7亿㎡，2024年启动60万吨高性能玻纤智能制造基地，投产后总产能将跻身行业第二梯队，成本和技术协同优势显著。业绩情况：2025年一季报每股收益0.20元，净利润8217.14万元，同比去年增长61.78%
概念关联：公司已将超薄电子级玻纤布列入重点研发方向，依托自产超细纱与湿法薄毡工艺，切入5G通信、服务器及汽车电子用高频高速CCL供应链，国产替代空间广阔。

中材科技：全资子公司泰山玻纤为世界第三家、国内第一家第二代低介电产品批量供货的专用供应商，计划建设年产3500万米特种玻纤布项目。

宏和科技：在LowDK/CTE(低介电/低热膨胀系数)等高端领域布局；年产5040万米5G用高端电子级玻璃纤维布在2023年已全面投产；拟募投新增高性能玻纤纱年产能1254吨。

国际复材：生产的LDK二代纱、布，实现介电性能双重突破，介电损耗降低约20%；5G用低介电玻璃纤维已实现批量生产；成功开发了低气泡细纱等优势产品。

中国巨石：中国建材旗下玻纤业务核心企业，已建成玻璃纤维大型池窑拉丝生产线20多条，玻纤纱年产能近300万吨，积极进行低介电产品开发。

山东玻纤：背靠山东能源集团ECER，高模量产品技术达国际一流水准；突破低膨胀系数玻纤技术，打破日本企业垄断，成为全球第二家掌握该技术的企业。

菲利华：国内石英玻纤核心供应商，拥有石英玻璃纤维材料完整产业链。