【通信指数】+5%领涨，坚定看好【算力方向】

光器件： 源杰+20%、腾景+20%、致尚+15%、旭创+14%、光库+14%、天孚+12%、杰普特+10%、汇绿+10%、华工+10%、新易盛+9%、光迅+8%、联特+6%、长光华芯+5%等

PCB及设备商国产芯片等：#锐捷+16%、灿芯+13%、数据港+10%、裕太微+10%、星网+8%、方正科技+8%、中兴+5%等

①谷歌--TPU上修及光模块上修（26年行业1.6T有望1000万支以上）

②阿里产业链：①Q2资本开支386亿+220%，超预期。阿里云22年以来增速新高。推出新的AI推理芯片。

③英伟达产业链：①网络收入超预期2Q-73亿美金同环比+98%/46%，未来3-4万亿美金支出。②跨区域连接Sc­a­le-Ac­r­o­ss和Sc­a­le-Up、Sc­a­le-Out共同构建AI计算三大支柱。③CPO优势显著，NV-CPO-交换机发布。

【国泰海通通信团队】