日斗投资王文：行业周期决定投资机会

我们在投资中特别重视行业研究，行业周期决定投资机会，选择处于上升期的行业是关键。比如四川长虹，20世纪90年代彩电严重的供不应求，如果你懂投资，这个机会就像山一样那么大。

说实话，我并没有特别的能力去精准捕捉每一次产业变迁的机遇。但做资产管理这份工作最大的价值，就是逼着我们要持续学习、永不懈怠。年龄越大反而越要保持学习的状态，否则很容易陷入故步自封的境地。

比如通过投资腾讯、运营商等间接参与科技变革，这比直接下场更安全。我的原则是“诸葛一生唯谨慎”，拒绝冒险。

面对市场中的各种机会，我的筛选标准很明确：首先必须是低估值，但更重要的是行业景气度。有些看似低估的股票，如果所在行业处于下行周期，这种便宜可能是陷阱，我们会严格控制仓位。真正的投资机会在于那些估值合理且行业景气度向上的领域，这也是我一直强调行业选择是投资最重要的事的原因。

来自证券时报采访王文总