光模块与AI算力股逆势大跌：利好落地前的回调迷局

今日A股市场中，被市场俗称为“易中天”的光模块三龙头（新易盛、中际旭创、天孚通信）及AI芯片标的寒武纪领跌，多只个股跌幅超10%，与前一日富时罗素指数调整释放的利好形成鲜明反差。

9月3日，富时罗素宣布对富时中国A50指数（非富时中国50指数）进行季度调整，将新易盛、中际旭创等年内热门股纳入，同时剔除中国核电、中国联通等标的。按照规则，此次调整将于9月19日收盘后正式生效，生效后被动指数基金将对纳入个股进行配置，理论上会带来增量资金，属于明确利好。

对于今日的反常大跌，市场普遍认为有两大核心原因：

1. 前期累计涨幅过高，获利盘兑现压力显著：作为AI算力产业链的核心标的，新易盛、中际旭创年内涨幅分别超2倍和3倍，短期估值已处于高位，部分资金选择借利好消息提前离场。

2. 指数生效时点差带来的短期博弈：由于被动资金需在9月19日收盘后完成配置，当前仍处于“利好真空期”。有市场观点猜测，今日的下跌或存在“提前打压、次日低吸”的博弈行为，为后续被动资金进场时赚取价差空间。

值得注意的是，除了短期市场博弈因素，部分资金也在担忧行业技术迭代风险。以中际旭创为例，其核心产品可拔插光模块，未来可能面临CPO（共封装光学）技术路线的替代冲击，这一长期不确定性也加剧了短期股价波动。