#南方周末# 1937 年，知名爱国学者陶行知在华盛顿与旅美经济学家胡敦元有过一次促膝长谈。这年9月，陶行知来到美国得克萨斯州的加尔维顿港，他被眼前的一座5英里长的废钢铁堆成的“山”震惊了。它高达四丈（几乎相当于四层楼高），宽10丈，看不到头，如此之多的废钢铁都是从美国各地运来，堆放在这里，将要运往资源极度贫乏的日本 ，冶炼成制造各种杀人武器的钢铁。此时日寇的铁蹄正在践踏华夏大地，两位爱国者谈及此事，不禁怒火中烧。
深入探讨之后，他们决定成立中华经济研究会，研究日本战时经济，重点放在美国对日供应军火和其他军需物资的情况，要拿出有科学依据的准确数字，提出掷地有声的证据，向美国各界大声疾呼，唤起美国民众支持对日禁运，从经济上打击日本。
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在大量搜集美国官方资料以后他（胡敦元）发现，先天不足的日本，侵华所需军事原料几乎全部依靠进口，其中从美国进口的最多，综合多项军工原料数据，经过科学统计，日本从美国进口的军工原料，1937年占到54.4%，这正是后来被不断引用的振聋发聩的数字。
研究指出：1936年美国出口日本废钢铁1190万美元、原油1420万美元，1937年这两项数据分别猛增到3742万美元、2210万美元。 说到底，离开钢铁和石油根本就谈不上现代战争，凶残的日本侵略者是靠美国支撑的。
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更令人气愤的是，研究发现：在1937年七七事变的背景下，日本从美国获得各种战略物资占其总进口量的比重不减反增，从1937年的54.4%升至1938年的56%。
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1938年胡敦元以“中华经济研究会”的名义，将研究成果整理发表，这是一本 45页的重磅研究报告，题为《日本的战争物资采购融资能力》（大公报译为《日本重要战争资源供应问题》）（Japan's Ability to Finance the Purchase of War Materials），该报告用大量确凿的统计材料揭露出一个惊人的事实：仅1937年，美国输送给日本的废钢铁，就占全世界输出给日本废钢铁的90.39％；另外，还有大量的各种战略物资，研究报告公布了一系列惊人的数字，算下来，日本从美国输入的军需材料竟占全部进口量的54％。
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据统计，1937年日军从美国进口的军火占总进口量是1931年的40倍，1939年，美国对日本的废钢铁出口比1938年多出9倍，1932-1939年间，日本70%的废钢铁、90%的铜、75%的石油都来自美国。1940年一年时间里，美国卖给日本的军用物资总值高达2.63亿美元，这个数字远超从七七事变到珍珠港事件这四年半的时间里美军卖给中国的军火总值。