【国金研究】产业景气高频跟踪—09/07期

独家重磅产品！国金产业景气跟踪系列，自下而上统一景气度判断标准，全产业147条细分赛道景气度周度跟踪。

行业景气度更新

本期重点赛道：
1、固态电池：氧化物聚合物半固态电池在众多下游领域迈入商业化阶段，硫化物全固态电池迈向大批量生产。
2、锂电：动力电池进入金九银十旺季，储能电池需求国内、海外均维持高景气；部分供需偏紧的环节挺价，包括储能电池、六氟磷酸锂、干法隔膜等；中报业绩看，设备环节率先触底反转，材料环节触底。
3、AI铜箔+电子布：铜箔：9-10月有望见到国内hvlp和rtf铜箔价格逐步跟随提价。hvlp4代铜箔国内有望取得从0到1的突破。电子布：Low-DK代持续增产同时价格稳定，Low-CTE继续紧缺且果链预期增强，Q布龙头争相加速布局。

⬆本期景气度环比改善/提升的赛道：
1、光伏玻璃（持续承压→下行趋缓）：新单价格上调，2.0mm镀膜面板主流订单价格环比上涨18%；个别组件开工率小幅提升，整体变化不大；供给同降16%，库存环比下降。
2、传统玻纤（略有承压→下行趋缓）：本周中小企业联合提价中低端产品，龙头企业前期降幅少、本次未跟涨，中低端产品价格底部企稳，预计短期价格以稳为主。2026年供给压力显著低于今年。
3、轮胎（下行趋缓→底部企稳）：虽然内需竞争压力较大，外需仍然受到关税负面影响；但考虑到3季度属于替换市场旺季需求支撑相对较强，叠加原料端前期价格下跌后目前基本是低价库存，因而收入和盈利均有望修复。
4、煤炭（加速向上→高景气维持）：供给侧，8月受降雨天气影响和9月初受重大活动筹备，安全、环保、超产核查持续影响下，部分主产区煤矿生产受限。需求侧，8月高温推升电厂日耗。后续电煤需求季节性转淡，关注非电行业进入“金九银十”需求释放情况。