医疗器械板块点评

板块过去估值长期被低估，目前医疗设备及诊疗需求复苏叠加政策“反内卷”拐点，有望在创新药之后迎来新一轮beta行情，建议重点关注3个方向：

长期国际化布局：头部医疗器械公司加快海外市场布局投入，上半年渠道并购速度明显增加，上半年大部分企业海外市场增速远高于国内市场，海外市场增长快、占比高的公司长期有望获得更高估值溢价。

医疗设备拐点复苏：设备行业已处于业绩低谷，即将迎来拐点。医疗设备行业上半年国内需求整体承压明显，主要由于终端招标收入确认周期延长及渠道库存清理影响，目前终端招标需求呈现明显恢复趋势，预期Q3将逐步恢复增长，Q4将更为显著。

优质创新高值耗材：研发投入及创新能力较强的公司在行业承压阶段明显具备更强韧性，国内支持创新、医保改革“反内卷”原则明确，将推动行业走向高质量发展。

相关公司：迈瑞医疗、南微医学、心脉医疗、先健科技