这波牛市持续20年？
1、兴业证券首席张忆东最近表示，本轮牛市会持续20年！

消息出来，很多人过来炮轰，其实张忆东的水平还是可以的，他这个期限可能有点夸张，但基本的逻辑还在。

2、我之前分享过本轮牛市的底层逻辑，就是无风险利率的下降带来的资产价值重估。

未来很长一段时间，利率长期下行的趋势是确定性的，存款利率降到0甚至负利率都有可能。

而在同样条件下，无风险利率的降低，会提高权益资产的估值。比如当存款利率降为1%，那么5%的利润率会引起关注，2%的分红率就会显得十分有吸引力。

3、但如果只是单纯无风险利率下降，带来的只是估值的修复，一旦基本面的持续好转，那么持续慢牛就值得期待。