最近Ａ股市场日成交量经常过3万亿。网上网下谈论这个3万亿话题的朋友非常多。坦率地说，以前我对日成交量这个指标不太重视。总认为它是一个技术派指标，对我等价值投资者来说，意义不大。最近我转变这个看法了。
成交量是市场的体温计，可以直接反映出市场的整体活跃度及资金的进出情况。一般来说，在市场行情特别好时，量价齐升必将带来巨大的成交量。反之，在市场行情特别低迷时，量跌价缩又必将带来极低的成交量。因此，成交量可以成为我们观察和判断市场牛熊的一个相对客观的标准。所谓“天量天价”、“地量地价”，对价投来说就有了很重要的参考性意义。
我们简单复盘一下2007年、2015年两轮牛市行情的成交量数据，可以得到一些有益的启示。2007年那轮牛市行情中，最低日成交量为318亿，最高为3714亿，最高是最低的11.7倍。2015年那轮牛市行情中，最低日成交量为2067亿，最高为23576亿，最高是最低的11.4倍。两轮牛市行情，最高日成交量都是最低日成交量的11倍以上。目前正在经历的这轮牛市行情，最低日成交量大约发生在去年８月中旬，为4775亿。据此推算，本轮行情的最高日成交量可达5万亿上下。也就是说，5万亿的日成交量，可以作为我们观察和判断本轮市场行情高点的一个参考性指标。
当然，这只是一个基于历史数据的粗略估算。市场最终能否达到这个量级，还会受到宏观经济、政策环境、企业盈利、市场情绪等多种因素的影响。甚至一些我们现在还完全无法预测的超预期事件会否发生，也是一个非常重大的变量因素。因此5万亿这个数据，就是一个估算，一个参考。越靠近它，越需要谨慎。超过它越多，越需要谨慎。[作揖][作揖]