有效市场是指在一个市场中，证券价格能够充分、及时地反映所有可用信息的市场状态。从20世纪70年代开始，有效市场假说就是金融学中最主流的观点。而这个理论的提出者，美国芝加哥大学金融学教授尤金.法玛也因此获得了2013年诺贝尔经济学奖。

20世纪末，美国一家报社做了一项实验：他们把由大猩猩随机选出的5只股票和当时8位股市分析师精心挑选的5只股票组成的组合进行收益比较，结果发现，一段时间以后，由大猩猩选出的股票组合比明星分析师选的组合更好。

这个实验，用了一种虽然不严谨、但是很直观的方式说明了有效市场假说的核心理论：资产价格已经反映了所有的市场信息，错误定价会很快被套利行为消除，所以想依靠私人信息战胜市场、长期获得超额收益基本上是不可能的。