年内4成个股跑输大盘，量化基金出现显著回撤！

事件

年初至今，A股主要指数表现亮眼，上证指数涨幅超14.2%，深证成指涨逾21%，科创50涨幅突破27%，创业板指涨幅更是逼近36%。不过，个股表现与指数分化明显。最新统计数据显示，截至9月8日，有2146只个股涨幅低于14.2%，未能跑赢大盘，占比接近40%。

小盘股普遍跑输大盘，是本轮市场上行周期中最突出的特征之一。这一现象背后存在多重原因：其一，过去数年A股新增上市企业数量较多，公司质量存在差异；其二，市场上行阶段，主力机构资金充裕，更倾向于配置市值规模较大的个股，此类标的对业绩的影响更为显著，小盘股对业绩贡献有限，因此关注度较低；其三，被动型基金规模持续扩张，这类基金主要跟踪指数成分股，进一步降低了对小盘股的资金覆盖。

这种极端的市场分化，不仅使得众多散户投资者今年的收益率未能跟上大盘节奏，部分大型量化私募基金近期也出现了明显的业绩回撤。基于此，未来在个股选择上，中大盘标的或更具关注价值，其走势的持续性与上涨潜力可能相对更优。

大盘预判

在连续两个交易日反弹后，A股市场于昨日进入震荡回调阶段。从技术形态分析，大盘当前稳定运行在5日均线与10日均线之间，尚未明确短期方向。由于5日均线与10日均线间距较近，短期市场大概率将在未来一两个交易日内确定方向：若能成功站上10日均线，反弹高度有望触及上周平台压力位附近；反之，若跌破5日均线，则可能意味着C浪调整正式启动。