今年以来，游戏板块成为股市最具爆发力的赛道之一。游戏ETF年内涨幅已超过50%，显著跑赢同期沪深300指数（13.54%）。

头部厂商表现尤为突出。作为支撑起国内游戏市场“半壁江山”的两大巨头，腾讯与网易在今年的资本市场中展现出强劲势头。两家公司股价累计涨幅均超过50%。这一涨势背后是实实在在的业绩支撑。

上半年，腾讯游戏业务总收入达到1187亿元，同比增长23%，其中国内游戏收入833亿元，增速达20.55%，显著高于国内游戏市场整体14.08%的增速。财报发布之后，腾讯股价持续大涨，截至今日，其股价达627港元每股。而距离腾讯上一次收盘价在600港元以上还是2021年6月18日，距今已有4年之久。

网易股价也在逐渐走高，今日其港股股价一度涨超5%，高见230.8港元创历史新高。收盘时，股价略有回落，但与去年相比起色明显。而这，同样得益于其业绩表现，上半年游戏相关收入达468亿元，同比增长6.12%。旗下《梦幻西游》《第五人格》等长青产品持续贡献稳定流水，《漫威秘法狂潮》《界外狂潮》《全明星街球派对》等新游在北美地区“攻城略地”。

不过，在股价涨幅上，世纪华通与巨人网络明显“略胜一筹”。年初至今，世纪华通的股价涨幅高达237.94%的，位居行业前列。其背后推动力同样是优异的业绩以及爆款的强劲表现。

财报显示，该公司上半年实现营收172亿元，同比增长85.5%；归母净利润26.56亿元，同比增长129.3%。旗下点点互动的《无尽冬日（Whiteout Survival）》自2023年2月上线以来，一直稳居美国iOS畅销榜前十。Mobilegamer.biz数据显示，该游戏在2025年上半年以8.34亿美元（约59.44亿元人民币）收入位列全球手游收入榜第三，7月中国手游收入榜第一。

另一游戏《Kingshot》于今年2月上线后迅速崛起，目前已进入美国iOS畅销榜TOP10，有机构预估其全球收入已超13亿元。今年8月该作国服版《奔奔王国》登陆微信小游戏平台，截至9月8日位列畅销榜第24位。此外，盛趣游戏旗下《传奇新百区-盟重神兵》《龙之谷世界》等IP新作市场表现良好，共同推动公司股价上升。

巨人网络同样表现亮眼，股价涨幅达215.22%。上半年该公司实现营收与净利润的双增长。旗下新产品《超自然行动组》于今年1月上线，凭借“中式微恐+多人合作”的差异化玩法成功打开市场，最高跻身国内iOS畅销榜第4，7月同时在线人数突破100万。

游戏股的强劲表现，不仅源于内部的激烈竞争与爆款产出，更得益于三大外部动力：国家政策的强力支持、资本市场的整体回暖以及爆款游戏的国际化成功。