为什么“低于预期”的CPI却带来了债券大跌和人民币升值

今天公布的8月CPI同比再次转负达到了-0.4%，低于预期。但今天债券大幅下跌，同时人民币兑美元汇率再创年内新高（不过涨幅不算大）。

这些数据看似有些矛盾，但其实只是误解，因为实际上核心CPI同比已经连续4个月同比加速，CPI同比转负更多是高基数扰动，CPI环比走势还是比较稳定的，甚至略强于预期，说明宏观经济并不弱，具体分析推荐广发证券首席经济学家郭磊博士的分析http://t.cn/AXPglvVd。

不仅如此，今天开源证券首席固收分析师陈曦还对债券下跌有一段精彩的分析，陈曦总客观描述了历史上几次价格数据貌似偏弱后债券价格依然下跌的情况，指出价格数据是滞后于基本面的，具体内容我就不转了，业内的朋友可以找来看看，特别是推荐做债的朋友们都看看（按理说也应该都看到了），再深入思考一下债券的未来。