当前创新药的下跌就是典型 “错杀”，核心依据只有一条，美国动不了医药，也不敢动。
美国药企的痛点太明确，专利断崖就在眼前，必须依赖中国药企的BD合作来填补管线、续命增长 —— 中国是其绕不开的核心合作伙伴，而非可随意切割的 “对手”。

反观特朗普的所谓 “打压”，本质上绕不过美国药企财团的利益壁垒。这些巨头的政治影响力足以否决任何损害其核心利益的政策，从游说、立法到执行，每一步都会遭遇激烈抵制，最终必然沦为空谈。

所以，创新药出海是产业规律驱动的大趋势，绝非单一政治力量能逆转。短期的利空担忧终将被证伪，随着 “美国反对美国” 的博弈逻辑显性化，板块的估值修复只是时间问题~！